阿里巴巴要全資收購(gòu) 大潤(rùn)發(fā) 的速度，比所有人想象的要快要急。而阿里如此快急的原因，顯示阿里希望在2018年，在沒(méi)有資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)約束的情況下，加速大刀闊斧改造 大潤(rùn)發(fā) 。

高鑫零售公告的“弦外之音”

12月8日，高鑫零售向港交所突然提交公告。公告內(nèi)容顯示，阿里巴巴（淘寶中國(guó)）以現(xiàn)金作出強(qiáng)制性無(wú)條件全面要約，以收購(gòu)高鑫零售全部已發(fā)行股份，要約價(jià)為每股6.5港元。

公告披露，包括前高鑫零售執(zhí)行董事Bruno Robert MERCIER（梅思勰）、高鑫零售非執(zhí)行董事鄭銓泰、 大潤(rùn)發(fā) 中國(guó)（康成投資）董事長(zhǎng)黃明端等在內(nèi)的各董事，所共持有的1.29%股份，也將一并作為收購(gòu)要約部分。

公告披露，阿里巴巴澤泰于12月7日，與高鑫零售公司及其附屬公司歐尚中國(guó)及 大潤(rùn)發(fā) 中國(guó)，訂立業(yè)務(wù)合作協(xié)議。

根據(jù)合作協(xié)議，高鑫零售集團(tuán)及阿里巴巴澤泰自身將促使其各自聯(lián)屬人士開(kāi)展合作，以通過(guò)高鑫零售集團(tuán)及其聯(lián)屬人士的店鋪采納“淘寶到家”模式：

1、店鋪有權(quán)使用業(yè)務(wù)模式及網(wǎng)上平臺(tái)；

2、分享通過(guò)業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生的某些交易原始數(shù)據(jù)；

3、完成相關(guān)系統(tǒng)和POS硬件及自助結(jié)賬設(shè)備的整合；

4、阿里巴巴澤泰及其聯(lián)屬人士提供配送服務(wù)，配送于平臺(tái)銷(xiāo)售的產(chǎn)品；

5、其他領(lǐng)域的合作，例如：協(xié)助采購(gòu)、參與營(yíng)銷(xiāo)及推廣活動(dòng)以及使用支付寶。

高鑫零售表示，與阿里巴巴集團(tuán)的新聯(lián)盟，將使本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受益于阿里巴巴集團(tuán)的數(shù)碼生態(tài)系統(tǒng)。業(yè)務(wù)合作協(xié)議將使高鑫零售集團(tuán)的店鋪數(shù)字化，以及引入新的零售解決方案。

根據(jù)業(yè)務(wù)合作協(xié)議，店鋪將能夠作為“淘寶到家”業(yè)務(wù)模式經(jīng)營(yíng)的一部分。合作將使高鑫零售集團(tuán)能夠利用阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶到家業(yè)務(wù)，提供的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和淘寶客流量，從而增加其經(jīng)營(yíng)的傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)和超市店鋪效益。

從高新零售提交的公告內(nèi)容和披露的合作協(xié)議內(nèi)容來(lái)看，阿里改造 大潤(rùn)發(fā) 或歐尚門(mén)店的速度，比所有外界預(yù)估的速度，更快更急。

根據(jù)公告和協(xié)議內(nèi)容顯示，以及參照以往阿里私有化銀泰商業(yè)及改造相關(guān)實(shí)體企業(yè)慣例來(lái)看，阿里此舉，或?qū)⒂?018年對(duì)高鑫零售資產(chǎn)和旗下門(mén)店完成以下調(diào)整：

第一，阿里巴巴全資私有化高鑫零售，高鑫零售從香港港交所退市；

第二，阿里重組高鑫零售董事會(huì)，屆時(shí)高鑫零售兩大主要機(jī)構(gòu)股東：法國(guó)歐尚與阿里集團(tuán)之間或有再次股權(quán)置換或出售；

第三，高鑫零售作為 大潤(rùn)發(fā) 中國(guó)及歐尚中國(guó)上市資產(chǎn)殼公司，一旦歐尚方面與阿里發(fā)生股權(quán)變更交易，高鑫零售將不復(fù)存在；

第四，歐尚中國(guó)門(mén)店在以上股權(quán)及資產(chǎn)變更交易中，或?qū)⒒貧w歐尚集團(tuán)，或?qū)⒔桓督o阿里集團(tuán)（歐尚品牌亦未必保留），一并于 大潤(rùn)發(fā) 接受阿里智慧門(mén)店改造。如交付給阿里，法國(guó)歐尚將退出中國(guó)零售市場(chǎng)；

第五， 大潤(rùn)發(fā) 全國(guó)公司整體將接受阿里包括門(mén)店業(yè)務(wù)、組織結(jié)構(gòu)、公司管理及人員安排等全面調(diào)整；

第六，高鑫零售發(fā)布的公告和合約協(xié)議中，提到 大潤(rùn)發(fā) 門(mén)店對(duì)接“淘寶到家”直配服務(wù)、向阿里開(kāi)通門(mén)店大數(shù)據(jù)、上架支付寶服務(wù)等內(nèi)容，不過(guò)是一切“驚人”升級(jí)改造的前夜，所透露的“無(wú)關(guān)痛癢”的閑來(lái)之筆。

如果以上推測(cè)全部或大部分成立，從2018年開(kāi)始， 大潤(rùn)發(fā) 除將保留“ 大潤(rùn)發(fā) ”三個(gè)字的招牌不變， 大潤(rùn)發(fā) 全體上下將從此改姓阿里巴巴。結(jié)合騰訊已無(wú)限接近入股永輝超市，中國(guó)零售格局，將從2018年開(kāi)始，進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)全面主導(dǎo)的時(shí)代。

阿里改造 大潤(rùn)發(fā) 進(jìn)階圖譜

阿里緣何在不久前（11月20日）宣布接盤(pán)臺(tái)灣潤(rùn)泰入股高鑫零售之后，在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，迫不及待的要加速全資私有化高鑫零售？此舉，除了一個(gè)目的，別無(wú)其他可能。

這個(gè)目的，就是阿里希望在沒(méi)有投資人財(cái)報(bào)壓力的情況下，放開(kāi)手腳開(kāi)始大刀闊斧改造 大潤(rùn)發(fā) 和歐尚全國(guó)446家大賣(mài)場(chǎng)門(mén)店。

沒(méi)有港交所投資人壓力的改造，意味著阿里的改造，不僅速度飛快，涉及存量門(mén)店眾多，改造初期， 大潤(rùn)發(fā) 整體業(yè)績(jī)也將面臨短時(shí)間的劇烈動(dòng)蕩。

12月3日，《零售老板內(nèi)參》曾詳細(xì)報(bào)道，詳述阿里改造 大潤(rùn)發(fā) 的可能方案猜想。文章中不僅預(yù)估盒馬將作為先鋒部隊(duì)進(jìn)駐 大潤(rùn)發(fā) ，升級(jí)改造 大潤(rùn)發(fā) 門(mén)店的生鮮餐飲板塊，天貓對(duì)接管理的國(guó)內(nèi)外眾多品牌商，也將在“天貓下凡”計(jì)劃中，陸續(xù)進(jìn)入到 大潤(rùn)發(fā) 賣(mài)場(chǎng)，并有望以品類(lèi)集合店形式，形成“天貓--品牌商-- 大潤(rùn)發(fā) ”的三方互動(dòng)融合。

這一宏大改在計(jì)劃得以實(shí)施的前提，在阿里和 大潤(rùn)發(fā) 對(duì)接的過(guò)程中，很大可能要對(duì)已有存量門(mén)店做以下有步驟、分批次的改造規(guī)劃。

第一， 大潤(rùn)發(fā) 遍布全國(guó)5大區(qū)、29省市的364門(mén)店，將根據(jù)自有物業(yè)門(mén)店和租賃業(yè)務(wù)門(mén)店，做一個(gè)維度的劃分。再將5大區(qū)業(yè)績(jī)占比大小，做另一個(gè)維度的劃分。

第二，租期5年內(nèi)到期的門(mén)店，或?qū)⒉粎⑴c門(mén)店改造計(jì)劃，或干脆提前關(guān)店；

第三，租期5年至10年的門(mén)店，或?qū)⒔邮懿糠痔熵?ldquo;智慧門(mén)店”的數(shù)字化升級(jí)改造；

第四，租期10年以上門(mén)店，根據(jù)物業(yè)方協(xié)商許可，或?qū)⒔邮?ldquo;餐飲航母店+品類(lèi)集合店”的全盤(pán)升級(jí)改造；

第五，接受全盤(pán)升級(jí)改造的門(mén)店，或?qū)?yōu)先選擇業(yè)績(jī)最好，門(mén)店最多，并靠近 大潤(rùn)發(fā) 及阿里總部的華東區(qū)門(mén)店（上海、江蘇、浙江、安徽）。而 大潤(rùn)發(fā) 華東區(qū)180家門(mén)店，預(yù)計(jì)又將優(yōu)先選擇上海本區(qū)、蘇南南區(qū)、浙江東區(qū)等靠近上海市，卻同店業(yè)績(jī)一般甚至虧損的門(mén)店著手改造。就近選擇上海的門(mén)店，一來(lái)方便阿里團(tuán)隊(duì)就近對(duì)接，二來(lái)也在盒馬的供應(yīng)鏈補(bǔ)給半徑內(nèi)。

第六， 大潤(rùn)發(fā) 華東區(qū)首批接受升級(jí)改造的新門(mén)店，或?qū)⑴c阿里自有大賣(mài)場(chǎng)項(xiàng)目“貓茂（More Mall）”，一并于2018年第二季度亮相。與此同時(shí)， 大潤(rùn)發(fā) 業(yè)績(jī)緊隨華東的華南大區(qū)（廣東、廣西、福建、海南）80家門(mén)店，也會(huì)優(yōu)先從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的廣東存量門(mén)店，以華東新門(mén)店為樣板，開(kāi)始升級(jí)改造大潮；

第七， 大潤(rùn)發(fā) 華北區(qū)（山東、京津冀、河南、山西、內(nèi)蒙古西）40多家門(mén)店；東北區(qū)（東三省、內(nèi)蒙古東）40多家門(mén)店；以及占地面積最大，門(mén)店相對(duì)最少的華中區(qū)門(mén)店，接受升級(jí)改造將稍顯滯后。整個(gè)改造批次計(jì)劃，依然會(huì)按照城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平依次展開(kāi)。

2018年，接受阿里“智慧門(mén)店”及“餐飲航母店+品類(lèi)集合店”改造的 大潤(rùn)發(fā) 門(mén)店，按以上推測(cè)分析，有望超過(guò)30家。按照高鑫零售2016年年度財(cái)報(bào)同店業(yè)績(jī)分析，30家 大潤(rùn)發(fā) 門(mén)店如果關(guān)閉半年時(shí)間接受改造，意味著 大潤(rùn)發(fā) 2018年全年，至少面臨70億元人民幣的業(yè)績(jī)動(dòng)蕩調(diào)整。

這還不算很有可能提前結(jié)束租期關(guān)店的業(yè)績(jī)?cè)趦?nèi)。

高鑫零售選擇全資私有化退市，是阿里可以不受約束，不背抱負(fù)，放手放膽大幅度改造 大潤(rùn)發(fā) 門(mén)店的必要前提。

值得注意的是，每年2月底或3月初，就是 大潤(rùn)發(fā) 還在任董事長(zhǎng)黃明端，及其他高鑫零售董事，前往香港，向港交所提報(bào)年度財(cái)報(bào)，接受資本市場(chǎng)質(zhì)詢(xún)的時(shí)間點(diǎn)。這一距離現(xiàn)在，還剩不到3個(gè)月時(shí)間，阿里如當(dāng)真要在彼時(shí)完成私有化退市，2018年3月初，將是包括黃明端在內(nèi)，現(xiàn)有高鑫零售董事會(huì)，最后一次向資本市場(chǎng)亮相的時(shí)間。

那么，作為 大潤(rùn)發(fā) 20年歷史的締造者和掌舵人，黃明端屆時(shí)，是否會(huì)調(diào)整其在 大潤(rùn)發(fā) 的職位呢？比如，正式卸任 大潤(rùn)發(fā) 董事長(zhǎng)一職？

不知道！也不值得猜測(cè)！就像《 大潤(rùn)發(fā) 本紀(jì)》上篇以及下篇所總結(jié)的那樣：中國(guó)零售江湖的榮耀清單，永遠(yuǎn)有黃明端的一頁(yè)。

值得注意的是，高鑫零售（ 大潤(rùn)發(fā) ）獲得阿里的入股及私有化要約之后，中國(guó)零售市場(chǎng)中大賣(mài)場(chǎng)板塊，除國(guó)有資產(chǎn)之外，還保留獨(dú)立于互聯(lián)網(wǎng)之外運(yùn)營(yíng)的大賣(mài)場(chǎng)品牌，已經(jīng)不多了。

就在沃爾瑪和 大潤(rùn)發(fā) 分別與阿里合并，與京東結(jié)盟后，中國(guó)零售行業(yè)領(lǐng)先的大賣(mài)場(chǎng)品牌，還未與BAT級(jí)別的互聯(lián)網(wǎng)公司掛鉤的，已經(jīng)為數(shù)不多了。坊間有人猜想，既然騰訊已追隨阿里拿下 大潤(rùn)發(fā) 一樣入股永輝超市，何不乘勢(shì)追擊一舉拿下另一家領(lǐng)先的外資大賣(mài)場(chǎng)品牌。

一切！亟待一場(chǎng)又一場(chǎng)的大戲，在2018年上演！

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本文來(lái)源： 阿里私有化大潤(rùn)發(fā)六大猜想 2018零售格局面臨巨變