【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　報(bào)告要點(diǎn)

　　事件描述

阿里巴巴公布2016財(cái)年年報(bào):全年GMV達(dá)到3.09萬(wàn)億元(人民幣,下同),同比增長(zhǎng)27%;營(yíng)業(yè)收入1011億元,同比增長(zhǎng)33%;歸屬凈利潤(rùn)427億元(NON-GAAP),同比增長(zhǎng)22%;活躍買家達(dá)到4.23億人,同比增長(zhǎng)21%。

事件評(píng)論

移動(dòng)端用戶增速較快,移動(dòng)GMV占比超過(guò)60%。公司2016年財(cái)年GMV同比增長(zhǎng)27%,增速較去年放緩19.14%。其中淘寶GMV同比增長(zhǎng)17.53%,天貓GMV同比增長(zhǎng)43.45%。截至年報(bào)公司活躍買家數(shù)達(dá)4.23億人,同比增長(zhǎng)21%,公司移動(dòng)端月活躍用戶增至4.1億戶,同比增長(zhǎng)41.87%。公司移動(dòng)端GMV同比增長(zhǎng)101%,占GMV比重達(dá)65%,同比提升24個(gè)百分點(diǎn),領(lǐng)先行業(yè)平均水平。公司營(yíng)業(yè)收入1011億元,同比增長(zhǎng)33%;歸屬凈利潤(rùn)427億元(NON-GAAP),同比增長(zhǎng)22%。我們認(rèn)為,移動(dòng)端和天貓交易額快速增長(zhǎng)是公司收入維持較快增長(zhǎng)的主要原因。

城市物流送達(dá)效率提升,鄉(xiāng)村物流網(wǎng)點(diǎn)覆蓋持續(xù)擴(kuò)大,各項(xiàng)費(fèi)用控制良好。

2016財(cái)年公司毛利率為66.03%,同比下降2.69個(gè)百分點(diǎn),原因在于:第一,新業(yè)務(wù)成本增加,包括手機(jī)操作系統(tǒng)、OTTTV、娛樂(lè)產(chǎn)業(yè);第二,子公司菜鳥網(wǎng)絡(luò)訂單履行服務(wù)帶來(lái)物流成本增加。物流體系方面,菜鳥網(wǎng)絡(luò)及其聯(lián)盟伙伴繼續(xù)加強(qiáng)在主要城市布局,已實(shí)現(xiàn)13個(gè)城市當(dāng)日達(dá),88個(gè)城市次日達(dá);村級(jí)物流建設(shè)持續(xù)推進(jìn),通過(guò)菜鳥網(wǎng)絡(luò)和農(nóng)村淘寶服務(wù)站覆蓋超過(guò)14000個(gè)村,并繼續(xù)在鄉(xiāng)村建設(shè)必要的基礎(chǔ)設(shè)施,以解決中國(guó)農(nóng)村的巨大消費(fèi)和物流需求。全年公司銷售費(fèi)用率為11.18%,同比上升0.01個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為9.10%,同比下降1.13個(gè)百分點(diǎn);研發(fā)費(fèi)用率為13.63%,同比下降0.35個(gè)百分點(diǎn);整體來(lái)看,各項(xiàng)費(fèi)用控制良好。

通過(guò)農(nóng)村電商、全球化、云計(jì)算、娛樂(lè)傳媒等多維度建造全新阿里王國(guó)。

公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略重點(diǎn)定位為全球化、農(nóng)村電商、云計(jì)算業(yè)務(wù),并建立全面的媒體和娛樂(lè)平臺(tái),并依托電商主業(yè)強(qiáng)大現(xiàn)金流對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局實(shí)施構(gòu)成有效支撐。

云計(jì)算方面:公司阿里云客戶超過(guò)230萬(wàn),其中包括超過(guò)50萬(wàn)付費(fèi)用戶,全年云計(jì)算和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入達(dá)到30億元,同比增長(zhǎng)138%,今年一季度繼續(xù)推出612項(xiàng)新功能和服務(wù),以及22個(gè)新產(chǎn)品,其中包括12個(gè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品。我們認(rèn)為公司憑借自身市場(chǎng)體量獲取的互聯(lián)網(wǎng)核心數(shù)據(jù)能夠有效支撐其云計(jì)算業(yè)務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。

農(nóng)村電商方面:公司計(jì)劃在2016年投入100億元發(fā)力農(nóng)村電商,建立1000個(gè)縣級(jí)運(yùn)營(yíng)中心和10萬(wàn)個(gè)農(nóng)村服務(wù)站,加速推進(jìn)“千縣萬(wàn)村”計(jì)劃,公司有望憑借其資金實(shí)力及多業(yè)務(wù)協(xié)作開(kāi)辟農(nóng)村市場(chǎng)獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。娛樂(lè)傳媒方面:阿里巴巴與華特迪士尼公司宣布達(dá)成多年期授權(quán)合作協(xié)議,聯(lián)手進(jìn)軍家庭數(shù)字娛樂(lè)市場(chǎng),并完成優(yōu)酷土豆的收購(gòu),獲取內(nèi)容與流量資源,利用公司大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)深入洞察消費(fèi)者偏好,發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)傳媒。

　全球化戰(zhàn)略方面:阿里巴巴擬斥資10億美元獲得東南亞最大電商平臺(tái)之一Lazada的控股權(quán),借此獲取龐大潛在消費(fèi)客群,并迅速打入東南亞這一人口眾多的新興電商消費(fèi)市場(chǎng),為公司電商主業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)開(kāi)辟?gòu)V闊藍(lán)海。

此外,阿里還通過(guò)推出“小鋪”模式完善賣家服務(wù),使賣家通過(guò)手機(jī)淘寶登陸即可輕松實(shí)現(xiàn)上貨、發(fā)貨和店鋪管理等功能。

通過(guò)發(fā)布阿里匯川移動(dòng)廣告平臺(tái)打通UC瀏覽器、神馬搜索、PP助手等多個(gè)阿里旗下移動(dòng)產(chǎn)品,發(fā)力移動(dòng)電商;通過(guò)上線“喵街”、成立“口碑”等途徑打通線上線下交互體驗(yàn)式消費(fèi),發(fā)力O2O;通過(guò)“螞蟻金服”推出投資基金、私募債等金融投資服務(wù),進(jìn)一步拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品鏈條,發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融;通過(guò)成立阿里巴巴體育集團(tuán)、獲得NCAA在華賽事的獨(dú)家轉(zhuǎn)播權(quán)、與NFL達(dá)成合作、啟動(dòng)電競(jìng)賽事等方式,全方位拓展體育業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為,公司通過(guò)多領(lǐng)域全面出擊,為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)注入活水,保障了公司的可持續(xù)發(fā)展,在農(nóng)村、全球、多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域建造全新阿里王國(guó)。(來(lái)源：樂(lè)發(fā)網(wǎng)http://www.xswsf.com） 

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本文來(lái)源： 多維度業(yè)務(wù)全面出擊，重構(gòu)阿里王國(guó)版圖